工程案例

  陈总：我们在过去企业一直强调关于内需的商业模式，就是满足内需这种商业模式的重视，这里面有几个方面。比方说有一些是产品型的企业，有一些是服务型的企业。举一个例子，我们跟联想控股一起投资的神州租车，就是典型是以内需以市场为导向的服务型公司。随着中国我们正常的生活水平的提高，道路交互与通行包括旅游，商业的这种活跃，我相信个人租车一定会是一个越来越需要的这么一个普遍的这么一种模式。我想神州租车恰恰就是踩中了这么一个好的发展的契机，目前它慢慢的变成了这个行业相对领先的领导者。当然我想路还长，我相信再做五年十年都是有足够的空间，因为中国太大了人口也太多了，这是很好的一个案例。

  另外就是经济和产业体系在转型的过程中，我们从始至终把科技行业服务于传统的领域看的非常的重，这里面非常典型的就是在清洁技术节能环保这个方向上，中国是一个制造业的大国，但是制造业的效率、能耗，以及对环境的影响，这都是我们过去还是做的非常不够的。这个怎么来做好?我想技术一定能起非常好的作用，这也是我们关注的一个方面。

  主持人权静：说到君联资本自身的特点，刚才柳总也跟我们讲了一些，您心目当中君联资本跟其它的在中国市场上活跃的风险投资基金，最大的不同你们的优势在哪里?

  陈总：我想主要用三句话来说，第一叫扎根中国。我们的管理团队，我们的专业技术人员，都是把中国的实际的现实的需求市场看的非常重，我们也希望我们投资的企业是专注在中国的市场和命运当中。

  第二条叫背靠联想。联想这个大家庭，其实为咱们提供方方面面的价值和帮助，不光是我们还甚至对我们被投资的企业，联想有一个提法叫三君联动，它是说联想各方面的企业，能够在不同的产业方向上能够配合起来，使得我们不光说我们的投资业务还是我们的核心业务，都有多元的这么一种局面，这也是我们独到的一个地方。

  第三个我想是行业专注，我前面提到的包括战略上的设计。我们大家都希望君联资本在未来的两到三年，形成在IT行业，在医疗健康在清洁技术，众多的这个行业上的突出的这种投资能力。也形成跟其它的同行的一些差异化的特点。

  主持人权静：你们募集的资金已经有五期美元基金，两期人民币基金总额超过了130亿元，从五期美元基金就可以看出来全世界的LP对联想投资对君联资本，还是非常的认可的。你觉得他们看好你们的是什么?未来跟这些LP包括社保基金的合作，情况将会怎么样?

  陈总：我想他们也是首先是看好中国，当然就看好君联资本对中国市场，对中国创业的理解，这是第一点。第二，我想在跟我们的团队的合作过程中，这些LP能够相信我们，觉得我们是值得信赖值得长期合作的这么一支团队。第三个还有我们跟被投企业的合作当中，我们做事的方法理念，相信我们也许能更好的帮助到这一些企业，能够跟他们一起发展，同时为投资人创造更好的回报。

  陈总：这是大家很多记者朋友非常关心的，我们去年是五家上市，我们从始至终都说我们大家都希望一年比一年好，今年我也希望比五家更多。当然，上市我们总讲有两个方面，一个是企业本身的发展，它是符合上市的需求水到渠成。其他的还有一方面长期资金市场，还有审核的流程，它能否按照时间进度的计划，能否满足我们的要求。确实不好说一定能有多少家，我希望比去年多。

  主持人权静：说到并购的项目，外界也有这样的观察说，美国更多的创业型公司，最终它实现退出的方式投资人更多的是通过并购的形式。在中国上市会更加主要一些，你们对于通过并购来退出是怎么看的?

  陈总：确实在中国并购的案例相对美国要少，我想主要有几个方面的原因，第一在美国很多的风险投资还是投在一些新的技术上。而且这些技术的项目或者是团队，才能更容易被更大的同行或者行业里面更大的这些对手们，把它作为团队收购技术的方式把它买进来，这个是不一样。作为我们很多创业投资的项目，还是以这种模式创新这种方式为主，我讲的可能有一点技术化。比如技术创新就是核心原创创新新的技术的替代，模式创新是一种是在业务的做的方式渠道上的这个改进，或者是跟客户的关系的这种变化，而这些改进和变化，中国的这些改进和变化它更有可能能够早就一些好的大规模这种企业。比如说像腾讯的成功，我相信在这种情况下，风险投资也很难在早期我做到一定何时，别人要收购我的企业，我愿意卖给他，他认为有更好的发展前景。

  第二个方面可能还在于，在一个文化和理念方面的一个原因。中国的企业家，还是更多的愿意自己把一个企业从小做到大，少量的有这种做到一定时候卖掉再做另外一家，也有相对来说还是比较少，这点跟国外不一样。有中国的这种特色造成这种原因。

  当然客观上还有，就是中国的US长期资金市场的建设也是比较少的时间。往往这种并购发生要借助长期资金市场的手段和杠杆，才能使并购做的比较大。如果你光凭自己手上的现金去买一个公司，和你用股票去买一个公司这个还是很大差异的。中国现在上市的公司，目前来讲市值比较大的是比较有限，不像在美国或者在国外市值大的公司很多，他们并购通过股权的收购，这方面的手段更灵活一点。

  当然我想在中国，应该是随着像我们这样的创业投资或者PE的介入以后，这种并购日趋活跃，为什么呢?因为我们这种资本带进来应该说还是一种比较现代化的手段，对这个创业者也会有一定的影响和开到的作用。所以随着资本的介入，我相信并购退出的案例会慢慢的多。

  主持人权静：最后能不能给我们介绍一下，当下管理的基金的情况和未来融资的计划?

  陈总：好的。我们最先的基金是在去年完成的两个基金，已经是我们第五期美元基金总额是五亿美元，和第二期人民币基金，总额是35亿人民币。那么这两期基金，去年分别上半年下半年完成募集以后，我们已开始做投资，总的美元应该已经投到了四分之一，人民币大概是投到了五分之一左右。所以应该是一种正常的这种投资的进程。我想我们的投资期一般都是三年，三年以后我们再考虑现在这个基金，从去年开始算起。